南美基本定产 择机做空豆粕|焦点热讯
2023-02-17 08:31:00
来源：国泰君安期货
我们的观点
(资料图片仅供参考)
巴西和巴拉圭的丰产足以弥补阿根廷的减产，随着南里奥格兰德州迎来大雨，巴西产量超1.5亿吨基本没有悬念，全球大豆趋势向下将是大概率事件，建议择机做空豆系产品-尤其是豆粕。
我们的逻辑
从南美端看：阿根廷大豆产量预计为3900万吨上下，减产500万吨；巴西产量大于1.5亿吨基本没有悬念，巴拉圭大豆增产500万吨，南美诸国大豆总产出同比增2500万吨以上。
从美国端看：库存消费比较低，巴西大豆上市延迟，支撑旧作价格；随着巴西豆大规模上市，出口面临的压力较大，预计需要继续下调出口量50-70万吨；
从国内端看：4月份后国内供给有望改善。
交易策略
合约选择：空豆二2307合约或者空豆粕2309合约。
建仓策略：择价不择时的交易策略
风险和止损
止损点设为：前高+2ATR；
风险包括南美连续干旱和汇率大幅贬值。
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